Bien que les revues de travestis soient très en vogue, la situation financière du célèbre cabaret «La Cage aux Folles» est délicate. Son gestionnaire, Renato, s'en inquiète, tandis que sa «compagne», Albin, alias «Zaza Napoli» pour la scène, refuse de se rendre à l'évidence... Mais voilà qu'Albin apprend qu'une vague tante providentielle l'a «couché» sur son testament, et qu'il doit recevoir un plantureux héritage ! Tenue de se rendre en Ecosse pour toucher le «magot», Zaza, toute émoustillée, a bien du mal à cacher sa nature pour le moins efféminée ! Une mauvaise surprise l'attend cependant sur place : la fameuse tante a assorti son legs d'une condition...